策略红 A股医美龙头，突曝争端！事起童颜针产品代理权纠纷

（原标题：A股医美龙头，突曝争端！事起童颜针产品代理权纠纷）

围绕童颜针产品代理权纠纷，两家A股公司突曝争端。江苏吴中（证券简称为“*ST苏吴”）7月21日晚间在其微信公众号发文，称要维护旗下达透医疗器械（上海）有限公司（下称“达透医疗”）AestheFill（艾塑菲）在中国大陆的独家经销权益。

在文中，*ST苏吴表示，爱美客旗下韩国子公司Regen Biotech, Inc（下称“Regen公司”）向达透医疗发函，意图解除与达透医疗对“AestheFill”产品在中国大陆的独家经销协议。

证券时报·e公司记者注意到，*ST苏吴在21日晚间还发布公告称，Regen公司于7月18日晚间以邮件方式向达透医疗送达《解约函》。

Regen公司认为，达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东吴中美学（*ST苏吴全资子公司）违反协议约定；*ST苏吴及其董事长、数名高管人员严重违反证券法的行为，被处以相应的行政处罚，且公司上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，该等情况严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。

鉴于上述情况，Regen公司拟撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权；要求达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动；Regen公司不再接收达透医疗发送的任何订单等。

对此，*ST苏吴在公告中表示，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。

在微信公众号的文章中，*ST苏吴还称，Regen公司已开始迟延向达透医疗供货，导致AestheFill产品在市场上出现缺货。Regen公司擅自将AestheFill产品医疗器械注册证中的登记代理人信息由达透医疗变更为了俪臻（北京）生物。

在*ST苏吴看来，《解约函》中所声称的解约理由与事实严重不符；Regen公司的解约行为源于其控股股东爱美客的“操控”，意在打压竞争对手。

“我司重申，独家经销协议仍对当事双方具有法律约束力，达透医疗对AestheFill产品在中国大陆的独家代理权合法有效，协议有效期至2032年不变。达透医疗有信心、有能力维护自身合法权益，我司将为达透医疗提供一切必要支持。”*ST苏吴表示。

AestheFill是韩国知名医美企业Regen公司研发的一款“医美再生注射剂”。产品主要由PDLLA微球和羧甲基纤维素钠组成，是一种以生物刺激性材料为主要成分，通过微球刺激人体自身胶原蛋白的再生从而起到重塑紧致、美容抗衰作用的皮肤填充剂。AestheFill于2014年首次在韩国获批上市。

前些年，达策国际（达透医疗原控股股东）取得AestheFill在中国大陆的代理权限，并将该代理权授予了达透医疗。2021年12月，*ST苏吴宣布，吴中美学通过“增资+股权转让”的方式，共计投入1.66亿元，取得达透医疗51%的股权。

2024年1月，AestheFill正式获得了国家药监局的上市许可。据*ST苏吴2024年年报，该产品自去年4月起实现销售，全年产生较大利润。上市公司称，其快速搭建营销体系，为AestheFill上市销售展开各项筹备工作。截至去年年末，公司医美板块销售团队人数达到55人，覆盖医美机构数量达到537家。

Regen公司被爱美客纳入麾下不久。今年3月，爱美客曾披露，其全资子公司爱美客香港与相关方共同设立爱美客国际，并由爱美客国际收购Regen公司85%股权。Regen公司估值约15.97亿元。经双方协商一致，确认爱美客国际购买Regen公司85%股权的对价约13.86亿元，收购完成后，爱美客间接持有Regen公司59.5%股权，实现控股。

对于并购Regen公司，爱美客表示，标的公司核心产品为可再生类注射产品，目前该类产品的全球市场增速较快，竞品相对较少。通过整合公司与标的公司双方的研发、生产和销售资源，将充分发挥协同效应，有助于公司产品迅速走向国际市场，提升来自国际市场的产品收入。

7月初，爱美客表示公司已能够控制Regen公司，并已将其纳入上市公司合并报表范围。AestheFill销售情况对*ST苏吴的经营影响巨大。

2024年度，*ST苏吴AestheFill销售收入为3.26亿元，占上市公司营业收入的20.42%，毛利为2.69亿元，占上市公司毛利的34.80%。今年一季度，*ST苏吴AestheFill销售收入为1.13亿元，占上市公司营业收入的35.55%，毛利为9243.51万元，占上市公司毛利的45.77%。

当前，*ST苏吴深陷退市危机。7月中旬，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，认定公司虚增营业收入、营业成本和利润，2020年至2023年年报存在虚假记载。公司上述事项触及重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市。

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